销售、土储丰收，融资结构优化，多项指标亮眼，祥生控股集团业绩高速增长

3月26日，祥生控股集团发布上市后的首份业绩公告。同日，祥生控股集团(或简称“祥生”)举办业绩会，祥生控股集团执行董事兼行政总裁陈弘倪主持，执行董事兼副总裁韩波和副总裁兼首席财务官谈铭恒出席。

2020年，即便受到疫情影响，祥生控股集团也交出了一份亮眼的成绩单。来自业绩公告的数据，截至2020年12月31日，祥生总收入为466.38亿元，同比增长31.3%；归母净利润为26.46亿元，同比增长14.4%；现金及银行结余约为243.05亿元，较去年同期增长约249.1%。

年报同时披露，为回报股东的信赖与支持，董事会建议派发末期股息每股港币20分，派息比例预计约为归母核心净利润的19%。

种种迹象表明，这家高增长的房企未来还有更多值得期待。

销售、土储丰收

年报数据显示，2020年祥生控股集团权益合约销售额约为781.68亿元，同比增长25.1%；权益合约销售面积约为567.22万平方米，同比增长2.5%；权益合约平均售价约为13781元/平方米，同比增长22.0%。

分区域来看，浙江、泛长三角区域及其他区域的合约销售额占比分别为68.7%、22.8%和8.5%，主要布局在经济发达的长三角区域。从城市看，绍兴、杭州、宁波、温州和呼和浩特的销售额位于前五，分别占集团销售额的19.6%、18.6%、7%、5.7%和5.6%。

拿地方面，祥生坚持立足浙江省，深耕长三角，在保证稳定健康增长的同时，将战略眼光放到全国各地高潜力城市上，并提出了“1+1+X”的全国布局策略，即浙江+泛长三角+重点潜力城市布局。

截至2020年末，祥生新增土地储备46个，合计总应占总建筑面积为696万平方米，已收购地块的平均土地成本约为每平方米4837元(按建筑面积计算)。

祥生还在年内新进入布局合肥、南昌、南通、宁波等城市，全国化布局进一步深入。

而当下，祥生正在持续通过投资与土储结构的优化，逐步向未来“1+1+X”战略下“442”的新格局靠拢。截至2020年12月31日，集团在全国11个省份45座城市拥有218个项目，应占土地储备总量为2332.8万平方米，土地储备稳中增，其中浙江省占48.2%，泛长三角地区占38.5%。

对于正在推行的集中供地模式及房地产企业可能面临的挑战，在业绩会上，韩波在回应投资者提问时称，22城集中供地政策对于祥生来说是利好政策，亦有利于整个行业长期健康发展。

他解释到，首先，集中供地政策有助于公司获取更全面的土地信息，尤其是获取22个重点城市中祥生控股还未进入的城市的土地信息；其次，集中供地政策能够提升全行业房企合作开发比例；最后，集中供地政策有利于资金实力强、融资成本低的企业拿地，对包括祥生在内的TOP30房企来说，意味着未来将获得更大、更多、更好的发展机会。

融资结构优化

业绩高速增长的背后，祥生控股集团多项财务指标持续优化。谈铭恒介绍道，2020年祥生净有息债务约为218.72亿元，同比微增1.4%；权益总额约为160.37亿元，大涨168.4%；净负债率为136%，下降225%；现金短债比为1.1，保持在“三道红线”内。

祥生的财务结构、债务结构也在不断改善。谈铭恒表示，祥生特别重视多元化的融资渠道，并致力于延长债务的久期，控制综合的融资成本。伴随业务规模的不断增长，项目数量稳步提高，近三年净有息债务的余额相对稳定，体现了公司对于债务水平严格管控能力。

而祥生的债务结构中，银行贷款占比持续提高。谈铭恒称随着祥生不断提高资本市场的参与度，公司长期融资比例会继续提升，使得长短债务的比例更加平衡。

值得一提的是，祥生登陆资本市场后，招银国际、建银国际等各大投行，基于对祥生的持续增长能力、全国土地布局与财务健康水平等的长期看好，纷纷授予祥生首次买入评级。据公开信息显示，自3月15日起祥生控股集团已正式调入深港通下的港股通股票名单并生效，体现出资本市场对祥生控股集团财务稳定性、安全性与成长性的高度认可。

据了解，祥生还与包括国有银行、股份制商业银行、国有信托公司等在内的众多金融机构拥有良好的长期合作关系，通畅的融资渠道对公司的稳健发展起到了有力的支撑作用。

陈弘倪在业绩会上表示，房地产行业的发展、城镇化的提高还需要时间去完成，行业还处于稳定上升的阶段。同时在目前行业调控下，政策的目的是希望房地产稳定健康的发展。基于行业本身发展和政策调控，资源会更集聚，向优秀又品质有运营能力的公司集中。

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